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今年四季度佛来斯通1000吨项目技改将完成

时间:2018-08-13 12:52

  投资要点公司业绩大幅增长主要系并购资产并表所致。公司上半年业绩同比增幅较大主要由于并购三家公司旗捷科技、超俊科技、佛来斯通所致,2017H1旗捷投资实现净利润3727万元,超俊科技实现净利润2177万元,剔除并表因素,公司上半年净利增速约18%。

  公司2017H1毛利率36.29%、净利率19.11%,较去年小幅下滑,主要系并购完成后毛利较低的硒鼓产品占比提升,硒鼓业务因竞争加剧降价所致。

  打印耗材板块并购整合优势明显,彩粉营收增长30%。公司已成为全球唯一一家具备全产业链布局优势的通用耗材企业,同时掌握彩色聚合碳粉、硒鼓芯片、显影辊三大核心关键技术。彩粉方面:上半年彩色聚合碳粉销售收入同比增长29.8%,其中,高端彩粉销售占比提升至34.74%,海外市场收入同比增长76.59%,目前公司彩粉产能2400吨,今年四季度佛来斯通1000吨项目技改将完成,未来彩粉有望持续保持较高增速。硒鼓方面:上半年营收同比增长70.79%,毛利同比增长34.97%,毛利增速低于营收增速主要受行业竞争加剧产品降价影响,硒鼓产品毛利率下降6.23个百分点至23.47%;公司是国内硒鼓产销最大的供应商,但整体市占率仍旧不高,未来公司打算通过价格战、外延等方式逐步扩大市占率,从而保证公司上游彩粉、芯片等的销量。显影辊:

  问:据报道,29日在土耳其安塔利亚省,一辆载有31名中国游客的大巴发生严重交通事故,导致多名游客受伤。请问目前事故处置情况如何?中方在救助游客方面做了哪些工作?

  7月21-22日,由人力资源社会保障部、工业和信息化部主办,中国信息通信研究院和工业互联网产业联盟承办的“工业互联网创新发展”百千万人才工程创新大讲堂在北京举行。人力资源社会保障部副部长汤涛出席并致辞,工业和信息化部 ...

  上半年实现销售收入1635.77万元,同比增长632.09%,显影辊(含充电辊)开始实现盈利。

  芯片板块内部协同性逐步强化,CMP抛光垫持续推进。芯片目前市场占有率第二位,逐渐缩小与第一名的差距,芯片板块上半公司点评报告此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分-2-[Table_Summry]年营收6542万元,同比增长18.02%(统一口径后),内部协同性强化明显,体系内的销售收入占到集团芯片采购的44%,三年对赌协议中2017年6000万、2018年7000万,今年大概率会超预期。CMP抛光垫在工艺和销售上都具有很高的壁垒,验证需要一定的周期,目前正处于全面、规模化的应用测试阶段,明年有望实现收入。

  相比国行版来说,港版iPhone 6S拥有明显的价格优势,而且在大陆地区的苹果直营店还能享受保修待遇,这是非常给力的。

  盈利预测与投资评级。预计公司2017/2018年营业收入分别为18.8/24.0亿元,归母净利润分别为3.40/4.42亿元,EPS分别为0.35/0.46,考虑到公司2018年CMP抛光垫有望落地以及硒鼓板块外延预期,给予公司2018年30-35倍PE,合理估值区间为10.5-12.3元,给予公司“推荐”评级。